狂野欧美性猛xxxx乱大交-狂野欧美性猛交xxxx-狂躁美女大bbbbbb视频u-捆绑a区-啦啦啦www播放日本观看-啦啦啦www在线观看免费视频

二維碼
企資網

掃一掃關注

當前位置: 首頁 » 企業資訊 » 熱點 » 正文

中金_鋰價維持高位兼具確定姓和持續姓_鋰板塊迎

放大字體  縮小字體 發布日期:2022-01-02 08:03:57    作者:江焰坤    瀏覽次數:110
導讀

智通財經APP獲悉,中金公司發布研究報告稱,從供需情況和下游承受能力兩個角度看,鋰價高位得持續性或將超出預期,前期大幅回調得鋰業板塊有望迎來重估機遇。考慮到鋰價已在較高位置,板塊估值對漲價得敏感度已有所

智通財經APP獲悉,中金公司發布研究報告稱,從供需情況和下游承受能力兩個角度看,鋰價高位得持續性或將超出預期,前期大幅回調得鋰業板塊有望迎來重估機遇。考慮到鋰價已在較高位置,板塊估值對漲價得敏感度已有所下降,中金認為,2022年鋰板塊得超額收益將來自可持續增長能力對于公司短期估值得消化和長期估值得提升。具備可持續增長能力得公司需要滿足三大條件,一是治理機制和企業家精神,二是內化得產業能力,三是強勁得投融資能力。

主要觀點如下:

2022-2025年鋰供需整體偏緊,鋰價維持高位兼具確定性和持續性。該行預計2021-2025年全球鋰供需平衡分別為-0.77、-1.15、-2.90、+1.31、+1.52萬噸LCE。該行認為,即使2022-2023年有較多新項目將陸續投產,但整體鋰供需仍然偏緊,原因在于鋰資源項目根據資源類型、工藝路徑得不同普遍需要半年至兩年得產能爬坡周期,新投產項目貢獻得有效供給相對有限;而考慮到鋰資源開發復雜性,較遠期得新增供應進度也容易低于當前市場預期,因此供需緊缺得持續時間仍可能超出當前市場預期。

下游企業得承受能力難以對當前鋰價形成有效制約。中游材料環節看,鋰鹽下游得正極企業主要采用成本加成模式定價,因此鋰鹽漲價得壓力將主要體現在電池環節。從今年9月開始,電池企業已經開始通過漲價傳導成本壓力,三元電池價格已經達到840元/kwh,近三個月環比上漲24%,若以碳酸鋰價格25萬元/噸計算,對應得毛利潤率約12%。考慮到后續電池漲價傳導、其他電池原材料降價以及設計進步帶來得持續降本,該行預計鋰鹽漲價得利潤壓力將被有效緩解。

終端車廠角度看,2021年平均單車帶電量約50kwh,對應碳酸鋰原料成本約占整車成本得4%,碳酸鋰價格每上漲5萬元單車成本上漲1%。考慮到新能源汽車作為長期得成長賽道,對于電池以及車企而言,“保份額”將比“保盈利”更具戰略意義,因此該行預計當前下游企業得承受能力或難以對鋰價形成有效制約。

鋰行業標得整體估值偏低,2022年鋰板塊投資重在“可持續增長能力”。經歷前期調整后,該行假定2022-2023年電碳均價20萬元/噸,對應鋰板塊2022-2023年得平均PE分別為30x、22x,這與2021-2025年鋰需求CAGR高達38%得高成長賽道相比顯著偏低。考慮到鋰價已在較高位置,板塊估值對漲價得敏感度已有所下降,該行認為,2022年鋰板塊得超額收益將來自可持續增長能力對于公司短期估值得消化和長期估值得提升。具備可持續增長能力得公司需要滿足三大條件,一是治理機制和企業家精神,二是內化得產業能力,三是強勁得投融資能力。

風險:新能源車產銷不及預期;新增供應超預期。

感謝編選自公眾號“中金點睛”,:齊丁、張家銘、陳彥;智通財經感謝:謝青海。

 
(文/江焰坤)
免責聲明
本文僅代表作發布者:江焰坤個人觀點,本站未對其內容進行核實,請讀者僅做參考,如若文中涉及有違公德、觸犯法律的內容,一經發現,立即刪除,需自行承擔相應責任。涉及到版權或其他問題,請及時聯系我們刪除處理郵件:weilaitui@qq.com。
 

Copyright ? 2016 - 2025 - 企資網 48903.COM All Rights Reserved 粵公網安備 44030702000589號

粵ICP備16078936號

微信

關注
微信

微信二維碼

WAP二維碼

客服

聯系
客服

聯系客服:

在線QQ: 303377504

客服電話: 020-82301567

E_mail郵箱: weilaitui@qq.com

微信公眾號: weishitui

客服001 客服002 客服003

工作時間:

周一至周五: 09:00 - 18:00

反饋

用戶
反饋

主站蜘蛛池模板: 国产免费一区二区三区香蕉精 | 国产精品久久久久久麻豆一区 | 久热国产精品视频 | 波多野结衣中文字幕一区二区 | 亚洲精品久久一区二区无卡 | 一区二区三区乱码 | 日本爽 | 欧美一级毛片在线观看 | 国产精品视频一区麻豆 | 国产99久9在线视频 国产99久久 | 这里只有精品免费视频 | 日韩成人免费一级毛片 | 亚洲视频精品在线 | 青青青国产色视频在线观看 | 日韩中文字幕在线视频 | 久草在线久草在线 | 久久国产免费观看精品3 | 一本久久道 | 黄色成人毛片 | 中文字幕日韩欧美一区二区三区 | 波多野结衣乳巨码无在线观看 | 日本黄色录象 | 亚洲精品国产综合一线久久 | 九九热精品免费视频 | 国产亚洲欧美另类久久久 | 午夜久久久久久网站 | 亚洲不卡在线观看 | 免费视频久久 | 久久精品99久久香蕉国产色戒 | 日本免费不卡视频 | 四虎精品视频 | 欧美亚洲日本国产综合网 | 91在线视频免费 | 欧美精品在线播放 | 国产成人综合高清在线观看 | 99久久www免费人成精品 | 午夜精品久久久 | 亚洲欧美大片 | 欧美黑人巨大肥婆性视频 | 久操国产视频 | 国产高清在线a视频大全凹凸 |