原標題：瑞信：首評申洲(02313)是運動服領(lǐng)域最具防御性的企業(yè)之一 予“跑贏大市”評級 來源：智通財經(jīng)

智通財經(jīng)APP獲悉，瑞信發(fā)布報告稱 ，首評申洲(02313)是運動服領(lǐng)域最具防御性的企業(yè)之一，具有穩(wěn)定的增長勢頭和巨大的上行整合潛力，予目標價為127港元及“跑贏大市”評級。

該行表示，申洲是垂直發(fā)展且高效的服裝代工(OEM)，因此成為運動服品牌的戰(zhàn)略合作伙伴，屬于鞏固趨勢的贏家。申洲有能力在合作階段保持贏家地位，預計2021年申洲在阿迪達斯(Adidas)/耐克(Nike)的市場份額將分別增加到8.2%及9.2%。

申洲在東盟的擴張將有助于降低成本。該行分析表明，盡管效率水平低于中內(nèi)地，但申洲在越南、柬埔寨的廠房生產(chǎn)勞動成本則較內(nèi)地仍低39-58％。該行估計申洲營業(yè)利潤率將在2020年增加到25.9%，在2021年增加到26.4%。