創(chuàng)業(yè)板再創(chuàng)反彈新高，滬指錄得8連陽！券商融券業(yè)務(wù)“解禁”，“宅家牛”還能持續(xù)多久？

原創(chuàng) 張婷婷

隨著市場(chǎng)交易趨于平穩(wěn)，此前被緊急叫停的融券業(yè)務(wù)正在逐漸恢復(fù)。

券商中國記者從券商處獲悉，本周起，證金公司已恢復(fù)轉(zhuǎn)融券業(yè)務(wù)，各家券商已陸續(xù)開展融券業(yè)務(wù)。鼠年春節(jié)開市前晚，監(jiān)管曾向多家券商發(fā)布窗口指導(dǎo)，叫停融券業(yè)務(wù)。

2月12日，A股延續(xù)強(qiáng)勢(shì)，創(chuàng)業(yè)板指單邊拉升大漲近3%，再創(chuàng)反彈新高，滬指8連陽逼近上方缺口，兩市近130只個(gè)股漲停，總體來看，市場(chǎng)短線情緒修復(fù)。截至收盤，滬指漲0.87%報(bào)，深成指漲1.6%，創(chuàng)業(yè)板指漲2.8%。

券商兩融人士表示，目前，券商開展融券業(yè)務(wù)態(tài)度仍相對(duì)謹(jǐn)慎，客戶做融券業(yè)務(wù)也比較克制。數(shù)據(jù)來看，本周來，證金公司轉(zhuǎn)融券融出數(shù)量以及滬深融券余額均有明顯增加。

融券余額兩日增加17億元

在融券業(yè)務(wù)暫停一周之后，消息傳來，監(jiān)管要求券商逐漸恢復(fù)該項(xiàng)業(yè)務(wù)。“畢竟業(yè)務(wù)不能長期停做，而且市場(chǎng)也相對(duì)平穩(wěn)了。”有券商人士分析道。

不過，目前大多券商對(duì)做融券業(yè)務(wù)態(tài)度仍然比較謹(jǐn)慎。“業(yè)務(wù)陸續(xù)恢復(fù)，不會(huì)一下子放開大量融券業(yè)務(wù)規(guī)模，我們建議老客戶謹(jǐn)慎參與，新增客戶一事一議。”有大型券商兩融人士對(duì)記者表示，如果有新客戶要做業(yè)務(wù)，要按流程逐一嚴(yán)格審批。

券商人士還表示，實(shí)際操作中，融券業(yè)務(wù)受限于券源不足，本身也很難做大。

據(jù)證金公司數(shù)據(jù)，本周以來，證金公司轉(zhuǎn)融券融出數(shù)量明顯增加。2月11日，轉(zhuǎn)融券融出數(shù)量為3386.27萬股；2月10日為4839.94萬股；上一周轉(zhuǎn)融券余額普遍較低，只有周一周二時(shí)超過300萬股，5日至7日每天的融出數(shù)量均在10萬股左右。

兩融人士分析道，上周前兩日轉(zhuǎn)融券成交主要是借新還舊，如果不給做，反倒容易引發(fā)一些市場(chǎng)問題，但也不排除個(gè)別的正常交易。

本周來，融券余額也在快速增加。2月11日，滬深兩融余額較前一個(gè)交易日減少10億元，但融券余額則增加9億元。記者梳理發(fā)現(xiàn)，2月3日，滬深兩市融券余額較春節(jié)前大幅下降18億元，當(dāng)周融券余額增幅不超過3億；本周起，融券余額回升明顯，10日當(dāng)天融券余額就達(dá)到93.09億元，11日更是突破100億元，兩日增量約17億元。

融券業(yè)務(wù)上周被暫停

鼠年開市前，監(jiān)管連出重磅政策呵護(hù)市場(chǎng)。就在2月2日晚間，數(shù)家券商表示收到窗口指導(dǎo)，暫停融券賣出業(yè)務(wù)。也有券商對(duì)內(nèi)發(fā)布通知，“接到證監(jiān)會(huì)最新緊急通知，2020年2月3日起暫停融券賣出業(yè)務(wù)，但此前已存續(xù)的融券賣出倉單不強(qiáng)制歸還。客戶暫停融券賣出期間的專享融券源費(fèi)用可以適當(dāng)協(xié)商減免。”

當(dāng)時(shí)，據(jù)券商人士猜測(cè)，監(jiān)管是擔(dān)心有人借助當(dāng)前的市場(chǎng)情況大規(guī)模做融券業(yè)務(wù)而進(jìn)行的政策干預(yù)，融券業(yè)務(wù)本身是一種做空行為。

不過，A股只在開市首日出現(xiàn)“深蹲”，隨后逐日回升，至12日已經(jīng)實(shí)現(xiàn)八連陽。而滬深兩融余額在開市首日大幅減少148億元，4日起也逐步回升，至10日兩融余額增加180億元，已經(jīng)回升至節(jié)前水平。

當(dāng)時(shí)業(yè)內(nèi)人士就表示，在目前的市場(chǎng)環(huán)境下，即便沒有通知，各家券商從社會(huì)責(zé)任的角度來講，自己都會(huì)主動(dòng)控制融券規(guī)模。而今，券商人士仍然表示，會(huì)謹(jǐn)慎開展業(yè)務(wù)。

融券業(yè)務(wù)正受到機(jī)構(gòu)投資者青睞

去年8月份開始，監(jiān)管出臺(tái)兩融擴(kuò)標(biāo)等一攬子利好政策促進(jìn)券商兩融業(yè)務(wù)發(fā)展，市場(chǎng)對(duì)融券業(yè)務(wù)的關(guān)注度也在逐漸提升，兩融業(yè)務(wù)沒有融券的狀況正在改變。

去年下半年，有券商人士表示，注意到一些專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者逐漸把交易策略向融券業(yè)務(wù)伸出觸角，并研發(fā)相應(yīng)的策略。

而融券業(yè)務(wù)迎來風(fēng)口的原因一方面在于兩融擴(kuò)標(biāo)外，更重要的因素則是轉(zhuǎn)融通出借范圍的擴(kuò)大，多家私募機(jī)構(gòu)明確表示對(duì)公募轉(zhuǎn)融通充滿期待。

有券商兩融業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人對(duì)記者表示，轉(zhuǎn)融通證券出借人范圍的擴(kuò)大，公募基金可以參與出借券源，會(huì)對(duì)這個(gè)市場(chǎng)在深度和廣度上都產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響，這是主板融券業(yè)務(wù)日漸火熱的根本原因。

證監(jiān)會(huì)2月2日表示，全市場(chǎng)融資融券余額約1.05萬億元，占A股流通市值的2.13%，整體維持擔(dān)保比例超過280%，50倍以上市盈率股票融資余額占比未超過三分之一，2019年以來全市場(chǎng)日均平倉金額約2000萬元。上述業(yè)務(wù)有一定的安全邊際，風(fēng)險(xiǎn)總體可控。