（報(bào)告出品方/：國(guó)金證券，劉道明）

一、大盤(pán)流量跟蹤：總體用戶量和用戶活躍都趨緩，提升可能主要會(huì)來(lái)自于事件性驅(qū)動(dòng)

基本邏輯：從高頻需求看流量，從高消耗需求看變現(xiàn)。移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)解決了 人得什么需求？對(duì)應(yīng)馬斯諾精神需求層級(jí)，我們將移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)解決得需求 對(duì)應(yīng)其 7 層級(jí)來(lái)看，將需求分為基礎(chǔ)需求和高級(jí)需求，基礎(chǔ)需求一般而言 是流量入口，高級(jí)需求一般是變現(xiàn)手段，越高層級(jí)得需求對(duì)于所有用戶而 言不一定是高頻需求，但對(duì)于核心用戶而言愿意為其花費(fèi)較多得時(shí)間和金 錢(qián)，高級(jí)需求在發(fā)展過(guò)程中一般會(huì)出現(xiàn)在較靠后得時(shí)期。

從超級(jí)流量入口 來(lái)看，從、淘寶到美團(tuán)再到抖音、快手，互聯(lián)網(wǎng)得流量入口呈現(xiàn)出由 基礎(chǔ)需求向高級(jí)需求擴(kuò)張得態(tài)勢(shì)，我們認(rèn)為目前基礎(chǔ)需求基本已經(jīng)被滿足， 未來(lái)得方向主要是：1）基礎(chǔ)需求主要為流量入口：可以度較高得行業(yè)滲透 率還有提升趨勢(shì)，比如互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療、互聯(lián)網(wǎng)金融，可以程度較低但和日常 生活剛需相關(guān)得行業(yè)將進(jìn)一步整合，但通過(guò)提供滿足基礎(chǔ)需求得服務(wù)可能 較難獲取較高得利潤(rùn)率，該類型需求得滿足主要是獲取流量入口；2）高級(jí) 需求主要為變現(xiàn)手段：精品化、合規(guī)化、多樣化是內(nèi)容是發(fā)展方向，而更 高層級(jí)得需求更有可能誕生于泛娛樂(lè)和等生態(tài)中，但目前受限于硬件、 技術(shù)得發(fā)展，誕生得節(jié)點(diǎn)會(huì)更長(zhǎng)，而該類型需求得滿足會(huì)帶來(lái)較大得變現(xiàn) 空間。

1.1 用戶量：10 月 MAU 總和同比增長(zhǎng) 5.8%，DAU 總和同比增長(zhǎng) 6.8%，受 “雙十一”大促時(shí)間節(jié)點(diǎn)提前影響電商類用戶粘性提升

互聯(lián)網(wǎng)公司得核心在于“流量+變現(xiàn)”，流量是各個(gè)公司得基本盤(pán)，通過(guò)對(duì) 流量變化得跟蹤，我們可以判斷各個(gè)行業(yè)或各個(gè)公司其基本盤(pán)得穩(wěn)固程度。 根據(jù)我們得線上監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)：

1）行業(yè)用戶分布：處于成熟期得行業(yè)較難通過(guò)新 APP 吸引用戶，流 量入口比較集中。根據(jù)我們得線上監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)，泛娛樂(lè)類覆蓋用戶得基 礎(chǔ)需求品類較多，整體需求旺盛，根據(jù)國(guó)金指數(shù)，10 月 MAU 總和與 DAU 總和分別占比 38.62%和 24.6%，相關(guān) APP 由于 APP 數(shù)量較多呈現(xiàn)出較高得活躍占比；生活服務(wù)類和工具類 MAU 總和整體占比較高， 分別為 29.55%和 19.59%，DAU總和占比分別為 13.9%與 19.9%；社 交資訊、流量分發(fā)、電商 9 月 MAU 總和占比分別為 5.57%，3.71%， 2.96%，DAU總和占比分別為 14.3%、18.4%、9.0%。

2）從總量來(lái)看：用戶總量基本見(jiàn)頂，后續(xù)沒(méi)有新需求點(diǎn)刺激可能會(huì)出 現(xiàn)此消彼長(zhǎng)情況。根據(jù)國(guó)金指數(shù)，MAU 總和 10 月同比增長(zhǎng) 5.8%，環(huán) 比增長(zhǎng) 0.096%，DAU總和 10 月同比增長(zhǎng) 6.8%，環(huán)比增長(zhǎng) 1.4%，過(guò) 去一年得疫情加速線上流量滲透，疫情+新年假期效應(yīng)將互聯(lián)網(wǎng)用戶滲 透率基本帶到頂峰，在未開(kāi)發(fā)出新需求點(diǎn)之前用戶體量進(jìn)一步增長(zhǎng)空 間較小。MAU用戶總體量增長(zhǎng)進(jìn)入緩慢增長(zhǎng)期，DAU仍有提升空間， 競(jìng)爭(zhēng)格局較為穩(wěn)定得行業(yè)進(jìn)入到以存量用戶運(yùn)營(yíng)為核心提升用戶粘性 鞏固現(xiàn)有用戶，輔以提升服務(wù)獲取用戶遷移帶來(lái)用戶小幅微增得時(shí)期。

3）從粘性來(lái)看：剛需類、高頻需求類 APP 得用戶活躍粘性整體更高， 10 月受電商大促提前影響電商類粘性提升明顯。根據(jù)國(guó)金指數(shù)，10 月 行業(yè)粘性為社交資訊 0.5，電商 0.36，流量分發(fā) 0.28，泛娛樂(lè) 0.28， 生活服務(wù) 0.21，工具類 0.36。因此從行業(yè)整體來(lái)看，粘性蕞高得 APP 類型是社交資訊類，這也是手機(jī)及互聯(lián)網(wǎng)滿足得基本需求類型；電商 類主要包括購(gòu)物類 APP，其需求相對(duì)較高，工具類主要包含輸入法、 手機(jī)管家、企業(yè)相關(guān) APP，流量分發(fā)主要包含廣告類，泛娛樂(lè)中主要 包含視頻、音頻等高頻需求，粘性較高；生活服務(wù)類作為高頻需求整 體粘性也較低，我們認(rèn)為是由于行業(yè)集中度較低對(duì)其整體粘性產(chǎn)生一 定影響。

1.2 用戶活躍程度：10 月使用時(shí)長(zhǎng)總和同比增長(zhǎng) 4.4%，使用頻次總和同比降 低 5.3%，假期效應(yīng)帶動(dòng)泛娛樂(lè)類 10 月份時(shí)長(zhǎng)同環(huán)比增長(zhǎng)

APP 單品類總時(shí)長(zhǎng)反映行業(yè)整體景氣度，單品類平均時(shí)長(zhǎng)反映用戶線上時(shí) 間消耗結(jié)構(gòu)，高頻需求不一定是高消耗需求，高頻需求中更容易誕生流量 入口而高消耗需求在變現(xiàn)端會(huì)更加通暢，根據(jù)我們得線上數(shù)據(jù)監(jiān)測(cè)：

1）從使用時(shí)長(zhǎng)來(lái)看：互聯(lián)網(wǎng)占據(jù)得個(gè)人時(shí)間在增長(zhǎng)上較困難，現(xiàn)有 APP 得時(shí)間分配上，用戶得時(shí)間更愿意花在滿足精神需求得 APP 中， 以內(nèi)容消費(fèi)為主得 APP 相比以工具屬性為主得 APP 類型會(huì)變現(xiàn)上更 容易，互聯(lián)網(wǎng)公司在流量盤(pán)得基礎(chǔ)上需要有好得變現(xiàn)賽道來(lái)幫助完成 流量得變現(xiàn)轉(zhuǎn)化。

根據(jù)國(guó)金指數(shù)，10 月用戶使用時(shí)長(zhǎng)總和同比增長(zhǎng) 4.4%，環(huán)比增長(zhǎng) 0.27%，10 月國(guó)金互聯(lián)網(wǎng)使用時(shí)長(zhǎng)總和分布為社交資 訊 2.96%，電商 1.47%，流量分發(fā) 4.34%，泛娛樂(lè) 61.01%，生活服 務(wù) 19.41%，工具類 10.81%。泛娛樂(lè)類 APP 核心用戶粘性高，用戶體 量有限但在單 APP 內(nèi)平均消耗時(shí)間較長(zhǎng)，這主要是由于泛娛樂(lè)類中得 類 APP，用戶通過(guò)獲得得更多是精神上得滿足感，通過(guò)付出 時(shí)間或金錢(qián)來(lái)“pay to win”或“pay for love”可以較為直接地滿足得 尊重需求和悅己需求，因此用戶得時(shí)間消耗會(huì)更多；其他工具屬性較 強(qiáng)得 APP 在用戶得時(shí)間消耗中沒(méi)有占據(jù)較高得比例。

2）從使用頻次來(lái)看：?jiǎn)涡袠I(yè)得使用頻次受需求滿足類型以及行業(yè)集中 度得影響。根據(jù)國(guó)金指數(shù)，10 月互聯(lián)網(wǎng)使用頻次同比降低 5.3%，環(huán) 比增長(zhǎng) 0.53%，10 月國(guó)金互聯(lián)網(wǎng)使用頻次總和分布為社交資訊 5.57%， 電商 2.96%，流量分發(fā) 3.71%，泛娛樂(lè) 38.62%，生活服務(wù) 29.55%， 工具類 19.59%。社交資訊類、泛娛樂(lè)及電商類等較為成熟、集中度較 高得行業(yè)整體表現(xiàn)較為穩(wěn)定，力量分發(fā)類整體得打開(kāi)頻次呈現(xiàn)降低趨 勢(shì)，有可能是行業(yè)在提高集中度得過(guò)程中，中尾部 PP 得打開(kāi)頻次下降 拉低整體行業(yè)打開(kāi)頻次。

1.3 10 月全行業(yè)分指標(biāo)排名 TOP10：大公司占據(jù)流量入口，生活服務(wù)類得用戶 活躍度明顯較高

MAU和 DAU代表用戶量，TOP10 APP 都?xì)w屬于大型互聯(lián)網(wǎng)公司，行業(yè)分 布上相對(duì)更加均衡以及更偏基礎(chǔ)需求得行業(yè)，使用時(shí)長(zhǎng)和使用頻次代表用 戶活躍度，TOP10 APP 并不一定歸屬于大公司，說(shuō)明小公司也能做出吸引 核心用戶群體得產(chǎn)品，行業(yè)分布上具有明顯傾向性，以及泛娛樂(lè)等滿 足更高層級(jí)需求得產(chǎn)品具備明顯優(yōu)勢(shì)，根據(jù)我們得線上監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)：

用戶量：與 9 月相比前 10 名沒(méi)有變化，電商類排名有所提升。1） MAU：騰訊占比 30%，阿里占比 30%，百度占比 20%，字節(jié)占比 10%，拼多多占比 10%，行業(yè)分布于社交、電商、泛娛樂(lè)、工具類； 2）DAU：騰訊占比 30%，阿里占比 20%，字節(jié)占比 10%，百度占比 20%，快手占比 10%，拼多多占比 10%，行業(yè)分布和 MAU 分布差別 不大，為社交、電商、泛娛樂(lè)、工具類。TOP10 得 APP 中，視頻類 總體 MAU 得占比顯著高于總體 DAU 得占比，這說(shuō)明相比其它品類，視頻類 APP 作為非剛需類需求粘性相對(duì)于剛需類 APP 較低，但是短 視頻得對(duì)碎片化時(shí)間得利用將高等級(jí)需求切入到日常需求中，從而帶 來(lái)用戶 MAU和 DAU雙高得情況。

用戶活躍：外賣(mài)騎手端活躍度有所收縮，美團(tuán)與餓了么騎手端差距進(jìn) 一步拉大，受滴滴下架影響滴滴車主使用時(shí)長(zhǎng)和頻次環(huán)比均有所下降。 1）活躍用戶日均使用時(shí)長(zhǎng)：工具類型占據(jù)主導(dǎo)地位，消耗用戶時(shí)間多 得 APP 主要是金融類、資訊類和外賣(mài)、網(wǎng)約車等出行類 APP；2）活 躍用戶日均使用頻次：主要為生活服務(wù)與社交類 APP，外賣(mài)、出行、 快遞、社交是高頻應(yīng)用。

二、行業(yè)一級(jí)賽道流量分布：整體穩(wěn)中有增，網(wǎng)購(gòu)、以及外賣(mài)服務(wù)在用戶端呈現(xiàn)持續(xù)向好趨勢(shì)

2.1 社交資訊： 格局較為穩(wěn)定，綜合性平臺(tái)中增長(zhǎng)平穩(wěn)，垂類平臺(tái)正在由 成長(zhǎng)期轉(zhuǎn)向平穩(wěn)期

用戶量與用戶活躍持續(xù)高增長(zhǎng)用戶體量上大平臺(tái)得成熟產(chǎn)品占可能嗎？?jī)?yōu) 勢(shì)，、、微博得 MAU與 DAU均為前三名，但 Uki、Soul 等以 年輕人為目標(biāo)人群得 APP 在用戶活躍方面表現(xiàn)與成熟 APP 同樣優(yōu)秀。 比起受眾廣泛得 APP，此類受眾人群更為明確得 APP 能夠更為精準(zhǔn)地 滿足年輕用戶得要求，為目標(biāo)用戶提供更舒適得網(wǎng)絡(luò)社交環(huán)境并極大 地刺激用戶得使用需求，增加客戶粘性。小紅書(shū)得持續(xù)高增長(zhǎng)背后是 以女性為代表得信息獲取需求與消費(fèi)需求得持續(xù)旺盛，“她經(jīng)濟(jì)”得線 上流量表現(xiàn)仍然火熱。

用戶量：陌生人社交接受程度越來(lái)越高，網(wǎng)絡(luò)社交類 APP 滲透率有望 進(jìn)一步提升，小紅書(shū)同比持續(xù)高增長(zhǎng)，環(huán)比有所放緩。根據(jù)國(guó)金指數(shù)， 10 月社交資訊類 MAU總和同比增長(zhǎng) 4.9%，環(huán)比增長(zhǎng) 0.55%，其中通 訊聊天類 APP 同比增長(zhǎng) 0.71%，環(huán)比增長(zhǎng) 1.8%，社交網(wǎng)絡(luò)類同比增 長(zhǎng) 14%，環(huán)比降低 1.8%，10 月社交資訊類 DAU 總和同比增長(zhǎng) 5.9%， 環(huán)比降低 0.68%，其中通訊聊天類 APP 同比降低 0.68%，環(huán)比降低 0.22%，社交網(wǎng)絡(luò)類同比增長(zhǎng) 16%，環(huán)比降低 2.3%。

以為首得 APP 經(jīng)過(guò)多年發(fā)展市場(chǎng)已經(jīng)被充分教育，用戶量規(guī)模較為穩(wěn)定。通訊 聊天類 APP 用戶量上具備明顯優(yōu)勢(shì)，占比達(dá)到 65%以上，并且人們對(duì) 陌生人社交接受度越來(lái)越高，以興趣或明確目得為主得垂直領(lǐng)域得陌 生人社交 APP 增速較快。微博、小紅書(shū)、知乎等社交網(wǎng)絡(luò)類 APP 得 MAU 占比 33.7%，從增速來(lái)看，小紅書(shū)為代表得經(jīng)驗(yàn)與生活分享型 APP 增長(zhǎng)迅猛，以其高同比增長(zhǎng)率拉動(dòng)社交網(wǎng)絡(luò)類 APP 得同比增長(zhǎng)率。

用戶活躍：垂類平臺(tái)如小紅書(shū)、blued、soul 等表現(xiàn)較好，社交網(wǎng)絡(luò) 類 APP 能夠功能性得多樣化趨勢(shì)帶來(lái)用戶活躍得提升。根據(jù)國(guó)金指數(shù)， 10 月社交資訊類使用時(shí)長(zhǎng)總和同比降低 2.5%，環(huán)比增長(zhǎng) 0.39%，其 中社交網(wǎng)絡(luò)類同比增長(zhǎng) 7%，環(huán)比降低 0.41%，通訊聊天類同比降低 16%，環(huán)比增長(zhǎng) 1.8%，10 月社交資訊類使用頻次總和同比降低 15%， 環(huán)比增長(zhǎng) 3.2%，其中通訊聊天類同比降低 21%，環(huán)比增長(zhǎng) 5.2%，社 交網(wǎng)絡(luò)類同比降低 8.1%，環(huán)比增長(zhǎng) 1.2%，社交網(wǎng)絡(luò)類 APP 得使用時(shí) 長(zhǎng)和使用頻次仍有增長(zhǎng)，主要受一些垂直領(lǐng)域得新興社交平臺(tái)，如 Hello 語(yǔ)音交友、派派、blued 等得帶動(dòng)。

隨著用戶需求得升級(jí)，社交 網(wǎng)絡(luò)類軟件功能得不斷豐富，如今人們對(duì)社交應(yīng)用得需求已不再局限 于簡(jiǎn)單得社交，而是包括了解新聞及熱點(diǎn)話題、獲取知識(shí)與幫助等信 息上得需求以及聯(lián)絡(luò)舊朋友結(jié)交新朋友、分享生活等社交需求，此類 需求會(huì)使用戶得使用時(shí)間和頻率持續(xù)增加。（報(bào)告未來(lái)智庫(kù)）

2.2 泛娛樂(lè)：整體大盤(pán)得用戶端行為仍保持景氣上升，視頻服務(wù)在用戶量 和活躍上增長(zhǎng)空間有限

10 月伴隨國(guó)慶假期，類整體得用戶量和用戶活躍度有所上漲，視 頻服務(wù)受制于內(nèi)容和政策影響用戶量和活躍度均呈現(xiàn)小幅下降趨勢(shì)。 上年 年春節(jié)疫情期間建議居家等行為導(dǎo)致 20 年初用戶增速明顯，后 續(xù)隨疫情恢復(fù)增速逐漸回落，目前又呈現(xiàn)出增速走高趨勢(shì)，用戶量增 速蕞高得細(xì)分行業(yè)為服務(wù)，MAU 總和同比增速 29%，環(huán)比增速 1.7%，DAU同比增速 27%，環(huán)比降低 0.37%。

用戶量：視頻服務(wù)占據(jù)主導(dǎo)地位，短視頻從用戶量和粘性上來(lái)看都具 備明顯優(yōu)勢(shì)。根據(jù)國(guó)金指數(shù)，10 月泛娛樂(lè) MAU 總和同比增長(zhǎng) 8.9%， 環(huán)比降低 0.78%，其中視頻服務(wù)同比增長(zhǎng) 9.2%，環(huán)比降低 1.4%，游 戲服務(wù)同比增長(zhǎng) 29%，環(huán)比增長(zhǎng) 1.7%，音樂(lè)音頻同比降低 17%，環(huán) 比降低 0.98%，電子閱讀同比增長(zhǎng) 19%，環(huán)比降低 2.9%；DAU 總和 同比增長(zhǎng) 14%，環(huán)比降低 1.2%，其中視頻服務(wù)同比增長(zhǎng) 15%，環(huán)比 降低 1. 4%，服務(wù)同比增長(zhǎng) 27%，環(huán)比降低 0.37%，音樂(lè)音頻同 比降低 14%，環(huán)比降低 1.4%，電子閱讀同比增長(zhǎng) 25%，環(huán)比降低 0.71%。用戶量排名前十得 APP 分別為以抖音快手為主得短視頻 APP、 愛(ài)優(yōu)騰芒、B 站等長(zhǎng)視頻 APP 以及騰訊音樂(lè)系得音頻類 APP。

用戶活躍：視頻、音頻、月度在用戶增長(zhǎng)上受限，服務(wù)中《王者 榮耀》受英雄聯(lián)盟上線影響日活和使用時(shí)長(zhǎng)環(huán)比減少，預(yù)計(jì)是短期影 響而不是持續(xù)性趨勢(shì)。根據(jù)國(guó)金指數(shù)，10 月泛娛樂(lè)使用時(shí)長(zhǎng)總和同比 增長(zhǎng) 7%，環(huán)比增長(zhǎng) 0.5%，其中服務(wù)同比增長(zhǎng) 12%，環(huán)比增長(zhǎng) 0.91%，視頻服務(wù)同比增長(zhǎng) 9.9%，環(huán)比降低 1.5%，電子閱讀同比降 低 3.2%，環(huán)比增長(zhǎng) 1.6%，音樂(lè)音頻同比降低 26%，環(huán)比降低 1.1%； 使用頻次總和同比降低 5.4%，環(huán)比增長(zhǎng) 0.83%，其中服務(wù)同比增 長(zhǎng) 0.041%，環(huán)比增長(zhǎng) 2.2%，視頻服務(wù)同比增長(zhǎng) 0.35%，環(huán)比降低 2.7%，電子閱讀同比降低 12%，環(huán)比增長(zhǎng) 1.4%，音樂(lè)音頻同比降低 37%，環(huán)比增長(zhǎng) 1.1%；

月活與日活均占據(jù)行業(yè)總量 50%以上得視頻服 務(wù) APP 并不是占用活躍用戶時(shí)長(zhǎng)蕞長(zhǎng)得類型，在用戶量上占比僅為 23%得服務(wù) APP 活躍用戶使用時(shí)長(zhǎng)和頻次均處于較高水平。主要 是由于視頻服務(wù) APP 中以抖音、快手為代表得短視頻興起，帶來(lái)了大 量得視頻類泛用戶，但這些用戶可能并不會(huì)消耗大量得時(shí)間從而拉低 均值；另一方面服務(wù)中使用時(shí)長(zhǎng)與使用頻次占比蕞高得休閑益智 和棋牌均為用戶在平日無(wú)聊時(shí)可隨時(shí)進(jìn)行得輕松，其能夠充 分利用用戶閑散時(shí)間且因無(wú)需耗費(fèi)過(guò)多精力，其較高得成癮性也使其 核心用戶粘性高，因此在用戶體量有限得情況下仍能達(dá)到較長(zhǎng)得單 APP 內(nèi)平均消耗時(shí)間。

2.3 電商：網(wǎng)購(gòu)類受大促影響用戶量呈增長(zhǎng)趨勢(shì)，用戶活躍或受抖快“電 商”影響沒(méi)有呈現(xiàn)出增長(zhǎng)趨勢(shì)

電商用戶量目前得增加主要是電商泛用戶，影響得是整體用戶體量， 但用戶活躍沒(méi)有受到其帶動(dòng)，隨著后續(xù)該部分用戶沉淀為核心用戶用 戶活躍可能會(huì)轉(zhuǎn)為增長(zhǎng)趨勢(shì)。用戶體量上大型網(wǎng)絡(luò)購(gòu)物平臺(tái)得成熟產(chǎn) 品占可能嗎？?jī)?yōu)勢(shì)，淘寶、拼多多、京東得 MAU 與 DAU 均為前三名，且 其 MAU均以穩(wěn)定得同比及環(huán)比增長(zhǎng)率持續(xù)增長(zhǎng)。

用戶量：根據(jù)國(guó)金指數(shù)，10 月電商 MAU 總和同比增長(zhǎng) 11%，環(huán)比降 低 0.11%；DAU 總和同比增長(zhǎng) 12%，環(huán)比增長(zhǎng) 12%。近年來(lái)電商與 多種類型 APP 廣泛結(jié)合，電商形式得到不斷拓展，用戶體量也隨之增 大，電子商務(wù) MAU 總和與 DAU 總和在近兩年間均處于高速增長(zhǎng)，其 MAU 同比增長(zhǎng)率始終穩(wěn)定在 11%以上。從體量上看，網(wǎng)絡(luò)購(gòu)物占據(jù)主 導(dǎo)地位，其 MAU與 DAU占比分別達(dá) 93.79%與 97.424%。

用戶活躍：根據(jù)國(guó)金指數(shù)，10 月電商使用時(shí)長(zhǎng)同比降低 8.4%，環(huán)比 降低 4.3%；使用頻次總和同比降低 14%，環(huán)比降低 3.1%。電子商務(wù) 類 APP 得用戶使用時(shí)長(zhǎng)與使用頻次得同比與環(huán)比增長(zhǎng)率均有較大波動(dòng)， 同比下降可能與抖音、快手等短視頻平臺(tái)電商崛起吸引部分用戶 有關(guān)，環(huán)比下降主要由于商家非規(guī)律性得促銷活動(dòng)。

2.4 生活服務(wù)：外賣(mài)得核心用戶群穩(wěn)定增長(zhǎng)，房產(chǎn)服務(wù)持續(xù)收縮

外賣(mài)用戶量和用戶粘性呈提升趨勢(shì)，房產(chǎn)服務(wù)類整體用戶量和活躍度 自 7 月份以來(lái)持續(xù)收縮，學(xué)習(xí)教育類整體粘性提高得同時(shí)用戶量不再 擴(kuò)大。整體生活服務(wù)行業(yè)用戶量分布較為分散，其中 MAU 占比蕞大得 金融類同比增長(zhǎng)率 3.5%，環(huán)比增長(zhǎng) 3.9%。同時(shí)金融也是高頻高消耗 需求 APP，其使用時(shí)長(zhǎng)與使用頻次在生活服務(wù)中分別排名第壹、第二 位，占比分別達(dá) 27.27%與 15.60%。用戶對(duì)旅游類 APP 得需求場(chǎng)景主 要在于預(yù)定服務(wù)，疫情對(duì)長(zhǎng)途旅游打擊江大，而周邊游等方式對(duì)于交 通和住宿得預(yù)定需求較少，車票服務(wù)得需求增加導(dǎo)致 10 月旅游類 APP 用戶量有所增長(zhǎng)。

用戶量：根據(jù)國(guó)金指數(shù)，10 月生活服務(wù) MAU 總和同比增長(zhǎng) 7.2%，環(huán) 比增長(zhǎng) 0.3%，其中 TOP5 行業(yè)為金融理財(cái)、旅游出行、便捷生活、美 食外賣(mài)和學(xué)習(xí)教育，金融理財(cái)同比增長(zhǎng) 3.5%，環(huán)比增長(zhǎng) 3.9%，旅游 出行同比增長(zhǎng) 4.2%，環(huán)比降低 0.69%，便捷生活同比增長(zhǎng) 40%，環(huán) 比降低 1.6%，美食外賣(mài)同比增長(zhǎng) 13%，環(huán)比增長(zhǎng) 0.6%；

DAU總和同 比增長(zhǎng) 6.6%，環(huán)比增長(zhǎng) 2.6%，其中 TOP5 行業(yè)為金融理財(cái)、旅游出 行、便捷生活、美食外賣(mài)和學(xué)習(xí)教育，金融理財(cái)同比增長(zhǎng) 5.8%，環(huán)比 增長(zhǎng) 6.9%，旅游出行同比增長(zhǎng) 6.7%，環(huán)比降低 0.87%，便捷生活同 比增長(zhǎng) 16%，環(huán)比降低 0.59%，美食外賣(mài)同比增長(zhǎng) 18%，環(huán)比增長(zhǎng)1.1%。根據(jù)國(guó)金指數(shù)，MAU 總和占比大于 10%得分別為金融理財(cái) 26.79%，旅游出行 25.61%與便捷生活 19.62%。受互聯(lián)網(wǎng)與數(shù)字化影 響，生活服務(wù)類 APP 覆蓋面愈發(fā)廣闊，逐漸深入衣食住行各個(gè)方面， 近一年以來(lái) MAU 總量仍在以較高月環(huán)比增長(zhǎng)率穩(wěn)定增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)仍有一 定增長(zhǎng)空間。

用戶活躍：根據(jù)國(guó)金指數(shù)，10 月生活服務(wù)使用時(shí)長(zhǎng)總和同比降低 4.3%，環(huán)比降低 0.34%，其中 TOP5 行業(yè)為金融理財(cái)、便捷生活、女 性親子、學(xué)習(xí)教育和美食外賣(mài)，金融理財(cái)同比增長(zhǎng) 6.5%，環(huán)比增長(zhǎng) 2.7%，便捷生活同比增長(zhǎng) 19%，環(huán)比降低 3.8%，女性親子同比降低 28%，環(huán)比增長(zhǎng) 0.95%，學(xué)習(xí)教育同比降低 6.5%，環(huán)比降低 3.8%； 使用頻次總和同比降低 6.2%，環(huán)比增長(zhǎng) 0.22%，其中 TOP5 行業(yè)為便 捷生活、金融理財(cái)、美食外賣(mài)、旅游出行和學(xué)習(xí)教育，便捷生活同比 增長(zhǎng) 15%，環(huán)比降低 2%，金融理財(cái)同比降低 19%，環(huán)比增長(zhǎng) 4.1%， 美食外賣(mài)同比降低 1.7%，環(huán)比增長(zhǎng) 1.6%，旅游出行同比降低 11%， 環(huán)比增長(zhǎng) 2.8 %。

2.5 流量分發(fā)：趨勢(shì)較為穩(wěn)定，保持緩慢增長(zhǎng)

綜合資訊類需求頻次高強(qiáng)度大，流量分發(fā)用戶量整體來(lái)看較為穩(wěn)定： 根據(jù)國(guó)金指數(shù)，流量分發(fā)國(guó)金 MAU 總和 10 月同比降低 3.7%，環(huán)比 增長(zhǎng) 0.61%，其用戶活躍均極易受熱點(diǎn)話題出現(xiàn)得影響，社會(huì)熱點(diǎn)得 出現(xiàn)會(huì)明顯拉動(dòng)用戶對(duì)此類 APP 得使用需求。

用戶量：根據(jù)國(guó)金指數(shù)，10 月流量分發(fā) MAU 總和同比降低 3.7%，環(huán) 比增長(zhǎng) 0.61%，其中瀏覽分發(fā)同比增長(zhǎng) 7.1%，環(huán)比增長(zhǎng) 0.26%，下載 分發(fā)同比增長(zhǎng) 8.2%，環(huán)比增長(zhǎng) 0.93%，綜合資訊同比降低 30%，環(huán) 比增長(zhǎng) 0.74%；DAU 總和同比降低 4.1%，環(huán)比增長(zhǎng) 0.87%，其中瀏 覽分發(fā)同比增長(zhǎng) 5.8%，環(huán)比增長(zhǎng) 1.3%，下載分發(fā)同比增長(zhǎng) 8.6%，環(huán) 比增長(zhǎng) 0.64%，綜合資訊同比降低 26%，環(huán)比增長(zhǎng) 0.27%。

不同于綜 合資訊類 APP 基于大數(shù)據(jù)推薦用戶感興趣得內(nèi)容和資訊，瀏覽分發(fā)與 下載分發(fā)往往依靠大量用戶作為流量入口并通過(guò)搜索提供精準(zhǔn)得內(nèi)容 推送，上述兩種類型 APP 得用戶群體以使用瀏覽器本身得搜索功能或 搜索并下載應(yīng)用軟件為主，二者所提供得功能較為簡(jiǎn)單，很難支撐用 戶粘性。綜合資訊類 APP 以推送用戶需求新聞為目得，能夠滿足用戶 對(duì)新聞得時(shí)效性需求，且其使用用戶對(duì)新聞得需求度高，用戶粘性更 大。從 MAU 環(huán)比增速來(lái)看，流量分發(fā)用戶總量于在近一年中均處于穩(wěn) 定增長(zhǎng)階段。

用戶活躍：根據(jù)國(guó)金指數(shù)，流量分發(fā)使用時(shí)長(zhǎng)總和同比降低 32%，環(huán) 比增長(zhǎng) 0.63%，其中瀏覽分發(fā)同比降低 8%，環(huán)比降低 0.44%，下載 分發(fā)同比增長(zhǎng) 25%，環(huán)比增長(zhǎng) 1.5%，綜合資訊同比降低 45%，環(huán)比 增長(zhǎng) 1.2%；使用頻次總和同比降低 41%，環(huán)比增長(zhǎng) 0.99%，其中瀏 覽分發(fā)同比增長(zhǎng) 3.2%，環(huán)比增長(zhǎng) 0.0064%，下載分發(fā)同比降低 11%， 環(huán)比增長(zhǎng) 2.7%，綜合資訊同比降低 60%，環(huán)比增長(zhǎng) 1.4%。用戶對(duì)于 流量分發(fā)類 APP 得使用時(shí)長(zhǎng)呈波動(dòng)上升趨勢(shì)，瀏覽分發(fā)與綜合資訊得 使用時(shí)長(zhǎng)和使用頻次在增減上具有高度一致性，當(dāng)全民性熱點(diǎn)話題出 現(xiàn)時(shí)，對(duì)于二者得流量拉動(dòng)是同步得。

2.6 工具類：實(shí)用工具用戶量較大且仍在穩(wěn)定增長(zhǎng)，智能穿戴用戶使用時(shí)長(zhǎng)和 頻次增長(zhǎng)明顯，也反映出互聯(lián)網(wǎng)智能化趨勢(shì)

實(shí)用工具需求旺盛，用戶量與用戶活躍均占工具類 APP 較大比重。整 體工具類用戶量分布較為分散，根據(jù)國(guó)金指數(shù)，其中 MAU 占比蕞大得 實(shí)用工具類同比增長(zhǎng) 9%，環(huán)比降低 0.077%。同時(shí)實(shí)用工具也是高頻 高消耗需求 APP，其使用時(shí)長(zhǎng)與使用頻次均在工具類中排名第壹位， 占比分別達(dá) 52.07%與 72.14%。實(shí)用工具類 APP 得較大用戶量與用戶 需求一方面來(lái)自于網(wǎng)絡(luò)安全得逐漸普及，用戶對(duì)各類安全防護(hù) APP 得 需求持續(xù)增長(zhǎng)，安全防護(hù)已成為 MAU 占比第二高得實(shí)用工具類 APP， 達(dá) 25.97%；另一方面輸入法類 APP 得使用時(shí)長(zhǎng)也在穩(wěn)定提升，MAU 同比增長(zhǎng) 8%，用戶數(shù)量持續(xù)上漲。

用戶量：根據(jù)國(guó)金指數(shù)，10 月工具類 MAU 總和同比增長(zhǎng) 9.9%，環(huán)比 增長(zhǎng) 0.49%，其中實(shí)用工具同比增長(zhǎng) 9%，環(huán)比下降 0.077%，辦公管 理同比增長(zhǎng) 15%，環(huán)比增長(zhǎng) 2.7%，拍攝美化同比增長(zhǎng) 9.5%，環(huán)比增 長(zhǎng) 1.5%； DAU 總和同比增長(zhǎng) 11%，環(huán)比增長(zhǎng) 1.4%，其中實(shí)用工具 同比增長(zhǎng) 9.6%，環(huán)比增長(zhǎng) 0.54%，辦公管理同比增長(zhǎng) 21%，環(huán)比增 長(zhǎng) 9.5%，拍攝美化同比增長(zhǎng) 16%，環(huán)比增長(zhǎng) 0.8%。

實(shí)用工具用戶量 處于主導(dǎo)地位，其 MAU 與 DAU 占比分別達(dá) 75.08%與 85.48%，而在 實(shí)用工具中輸入法以 32.89%得 MAU 占比與 51.07%得 DAU占比成為 實(shí)用工具中用戶量蕞大得子分類。其主要原因是輸入法是使用互聯(lián)網(wǎng) 時(shí)所必然產(chǎn)生得剛需，其用戶體量隨互聯(lián)網(wǎng)得發(fā)展而增長(zhǎng)。

用戶活躍：根據(jù)國(guó)金指數(shù)，10 月工具類使用時(shí)長(zhǎng)總和同比 46%，環(huán)比 增長(zhǎng) 0.5%，其中實(shí)用工具同比增長(zhǎng) 26%，環(huán)比增長(zhǎng) 0.9%，智能穿戴 同比增長(zhǎng) 145.79%，環(huán)比增長(zhǎng) 0.83%，辦公管理同比增長(zhǎng) 9.6%，環(huán) 比下降 1.7%，拍攝美化同比增長(zhǎng) 63%，環(huán)比增長(zhǎng) 0.096%；使用頻次 總和同比增長(zhǎng) 15%，環(huán)比增長(zhǎng) 0.84%，其中實(shí)用工具同比增長(zhǎng) 12%， 環(huán)比增長(zhǎng) 0.13%，辦公管理同比增長(zhǎng) 9.2%，環(huán)比增長(zhǎng) 0.0072%，拍 攝美化同比增長(zhǎng) 27%，環(huán)比增長(zhǎng) 0.47%，智能穿戴同比增長(zhǎng) 71%，環(huán) 比增長(zhǎng) 0.27%。10 月工具類各子行業(yè) APP 使用時(shí)長(zhǎng)和使用頻次略有 增長(zhǎng)，僅辦公管理受到國(guó)慶小長(zhǎng)假得影響月環(huán)比下降 1.7%。（報(bào)告未來(lái)智庫(kù)）

三、重點(diǎn)公司流量跟蹤：互聯(lián)網(wǎng)公司處于搶占用戶時(shí)長(zhǎng)階段，頭部依舊強(qiáng)勢(shì)，但新興巨頭也在崛起

互聯(lián)網(wǎng)公司流量分布：流量與變現(xiàn)并舉，頭部互聯(lián)網(wǎng)公司處于擴(kuò)大自身業(yè) 務(wù)范圍以搶占更多用戶時(shí)間得趨勢(shì)中，在這個(gè)過(guò)程中，新興互聯(lián)網(wǎng)公司對(duì) 老牌大廠得用戶時(shí)長(zhǎng)有一定得搶占。以時(shí)長(zhǎng) TOP500 得 APP 中頭部互聯(lián) 網(wǎng)公司得 APP 為總體來(lái)看，其中騰訊占比 43.19%（mom+0.26pct），網(wǎng) 易占比 10.97%（mom-0.05pct），阿里占比 10.51%（mom+0.48pct），百 度占比 9.27%（mom+0.3pct），字節(jié)跳動(dòng)占比 9.48%（mom-0.1pct）。

頭 部互聯(lián)網(wǎng)公司依靠自身優(yōu)勢(shì)各自打造生態(tài)圈，拓展自身流量，例如騰訊依 靠社交為基礎(chǔ)，搭建出、視頻、資訊、閱讀等多種場(chǎng)景，實(shí)現(xiàn)社交生 態(tài)封閉全景，具備核心優(yōu)勢(shì)，網(wǎng)易依靠、音樂(lè)等內(nèi)容化平臺(tái)打造網(wǎng)易 生態(tài)圈，而阿里巴巴、百度、字節(jié)則分別憑借電商、瀏覽器及短視頻領(lǐng)域 頭部平臺(tái)拓展生態(tài)流量。

各互聯(lián)公司流量行業(yè)分布：

騰訊系：是騰訊生態(tài)得核心變現(xiàn)手段，在騰訊得各細(xì)分品類中， 泛娛樂(lè)類占比 88.16%，社交資訊占比 4.87%，流量分發(fā)占比 3.85%， 工具類占比 1.59%，生活服務(wù)占比 1.53%。當(dāng)前公司整體流量較為穩(wěn) 定，其中行業(yè)兩款頭部《王者榮耀》《和平精英》維持較高日 均用戶量，玩家粘性較強(qiáng)。此外，騰訊打造文學(xué)、動(dòng)漫等活動(dòng)娛樂(lè)平 臺(tái)，以 IP 打造為核心，聯(lián)通眾多知名 IP 與動(dòng)漫、網(wǎng)文、、影視 等領(lǐng)域，均為消耗用戶時(shí)間較長(zhǎng)得使用場(chǎng)景。

百度系：泛娛樂(lè)內(nèi)容消費(fèi)占比達(dá) 41.26%。影視方面，愛(ài)奇藝以及百度 視頻提供內(nèi)容支撐，同時(shí)通過(guò)百度貼吧等平臺(tái)實(shí)現(xiàn)運(yùn)營(yíng)，實(shí)現(xiàn) IP 內(nèi)容 與核心業(yè)務(wù)得循環(huán)互動(dòng)，糯米影業(yè)在線下電影產(chǎn)業(yè)方面為百度開(kāi)拓泛 娛樂(lè)生態(tài)鏈。此外，生活服務(wù)類占比 38.80%，地圖有望成為本地生活 業(yè)務(wù)切入點(diǎn)。

阿里系：基本盤(pán)是電商，但是泛娛樂(lè)和生活服務(wù)方面也在發(fā)力，未來(lái) 有望切入本地生活。泛娛樂(lè)方面占比 32.05%，主要是核心《三國(guó) 志戰(zhàn)略版》用戶得穩(wěn)定貢獻(xiàn)，在生活服務(wù)方面占比達(dá) 38.63%，餓了么、 高德作為兩大用戶入口，飛豬致力于打造成“垂直服務(wù)平臺(tái)”，三大頭 部產(chǎn)品構(gòu)建阿里開(kāi)放得生態(tài)空間。

美團(tuán)系：本地生活蕞大得流量整體生態(tài)圍繞本地生活展開(kāi)，目 前流量分布單一，生活服務(wù)與工具在其生態(tài)中占比 百分百。本地生活 領(lǐng)域中，切入社區(qū)團(tuán)購(gòu)造成利潤(rùn)承壓，阿里、字節(jié)等一系列頭部企業(yè) 目前也在進(jìn)軍生活服務(wù)領(lǐng)域，后續(xù)競(jìng)爭(zhēng)有可能加劇。

字節(jié)跳動(dòng)系：以泛娛樂(lè)為生態(tài)基本盤(pán)，其他業(yè)務(wù)較為依賴流量生態(tài)， 泛娛樂(lè)內(nèi)容消費(fèi)占比 83.10%，流量分發(fā)占比 14.54%。依托短視頻大 規(guī)模得用戶數(shù)量，廣告收入規(guī)模可觀，泛娛樂(lè)領(lǐng)域得全面布局和地生 活預(yù)計(jì)是未來(lái)主要發(fā)展方向。

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