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今年以來，在震蕩的結(jié)構(gòu)性市場下，板塊輪動加速，新能源板塊仍然能熱門頻出，成為今年最火爆的板塊之一，深受資本市場資金的青睞。新能源板塊的估值是否已存在泡沫化？該跑步進場還是觀望等待？中信保誠基金日前召開線上投資交流會，由部分業(yè)內(nèi)人士與投資者一起分享投資心得。

信誠新興產(chǎn)業(yè)基金經(jīng)理孫浩中表示，“在全球共振與強力政策的推動下，未來三到五年全球新能源汽車年均復(fù)合增長率可達到30%，這將驅(qū)動鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈在中長期保持高速增長，未來三到五年，雙碳和安全將是兩個主要方向，組合上可能呈現(xiàn)低碳或者高硅。”

孫浩中長期看好新能源行業(yè)的發(fā)展空間不無道理，7月30日，中央政治局會議明確提出了要挖掘國內(nèi)市場潛力，支持新能源汽車加快發(fā)展。從全球來看，拜登于上周提出了2030年零排放汽車占比50%的目標(biāo)，外國的清潔能源產(chǎn)業(yè)有望出現(xiàn)邊際改善；近期歐洲在電動車和清潔能源政策方面也再次加碼，預(yù)計各國對新能源的產(chǎn)業(yè)扶持政策仍可能超出預(yù)期。

目前來看，下游產(chǎn)品新能源汽車銷量暴漲，大幅拉動了上游資源需求，個別投資較高、建設(shè)周期長、新增產(chǎn)能有限的上游資源或?qū)⒃诙唐趦?nèi)維持供需錯配，行業(yè)格局明朗，具備較高的投資價值。另一方面，在中游材料中，隔膜市場相對競爭格局較好，具備清晰的投資價值。近年來，隔膜龍頭企業(yè)行業(yè)滲透率高且具有更低的成本與價格優(yōu)勢，導(dǎo)致二線梯隊企業(yè)以低價戰(zhàn)策略搶占市場份額，隔膜價格持續(xù)下降。隨著隔膜領(lǐng)域整合加速，行業(yè)集中度持續(xù)提升，行業(yè)競爭格局已有所改善。同時，由于隔膜產(chǎn)業(yè)投產(chǎn)周期一般較長，預(yù)計未來隔膜產(chǎn)能增量有限。隨著下游鋰電池裝機量持續(xù)放量，隔膜需求有望快速增長，隔膜供給短期依然有限，行業(yè)供需錯配格局有望持續(xù)。

孫浩中透露，信誠新興產(chǎn)業(yè)緊緊圍繞景氣、格局、估值三個維度進行組合配置。在他看來，景氣行業(yè)是穿越牛熊的利器，格局演變的背后是對企業(yè)競爭力的動態(tài)剖析，估值評估是股票預(yù)期收益率的深度對比，未來將持續(xù)尋找以新能源產(chǎn)業(yè)為核心的泛制造領(lǐng)域具備較高性價比的標(biāo)的。“短期將重點關(guān)注二三線的低估值品種市場機會，同時密切動態(tài)評估一線公司的業(yè)績預(yù)期與估值水平。”

對于普通投資者如何參與新能源板塊的投資，孫浩中建議，作為新興制造業(yè)，新能源行業(yè)變化較大，需要緊密關(guān)注行業(yè)景氣度，同時細分子行業(yè)較多，對專業(yè)性要求較強，投資者不妨借助基金享受行業(yè)發(fā)展的紅利。“需要注意的是，短期行情而言，新能源板塊確實上漲較快，建議投資者不要追漲殺跌，但從長期來看，新能源行業(yè)空間廣闊，值得長期布局。（經(jīng)濟日報-我國經(jīng)濟網(wǎng)發(fā)文人 馬春陽）