近來市場猜想不斷的特斯拉自研電池，終于有了確切消息。

2月18日，據(jù)路透社報道，特斯拉正在與寧德時代商談，中國產(chǎn)特斯拉將使用無鈷電池，若這一談判最終落地，意味著磷酸鐵鋰（LFP）電池將進入特斯拉生產(chǎn)線。

受此消息影響，2月19日起，A股磷酸鐵鋰概念股應聲大漲，比亞迪等多股漲停；截至2月21日，磷酸鐵鋰概念股湘潭電化“三連板”，石大勝華漲停，磷酸鐵鋰電池指數(shù)持續(xù)走高。

然而，就在資本市場為磷酸鐵鋰狂歡時，“一盆冷水”傾盆而下。

2月21日晚間，特斯拉上海超級工廠在官方抖音號上回復用戶時表示，“請留意四月特斯拉的電池發(fā)布會，無鈷，不代表一定是磷酸鐵鋰?！彪m然不久后特斯拉立刻刪除了此條評論，但是該消息還是被廣泛截圖轉(zhuǎn)發(fā)，進一步引發(fā)了市場對特斯拉新電池的猜想。

盡管不少市場人士認為，特斯拉自主研發(fā)和擬向?qū)幍聲r代采購的“無鈷電池”是同一種電池。但根據(jù)e公司消息，這完全是兩件事。寧德時代擬供貨的電池，目前只針對上海廠生產(chǎn)的中國版特斯拉（目前只有model3最低配一種車型）；特斯拉自主研發(fā)和生產(chǎn)的電池未來則會推向全系列。接近特斯拉的相關(guān)人士告訴e公司記者：“自主研發(fā)的新電池是干電池技術(shù)+超級電容組合，具體成分預計會在四月的特斯拉電池會議上進行說明。”

一家歡喜兩家愁?

鈷鋰股價雙雙下跌

受特斯拉有關(guān)“超級電容”應用到新電池消息的影響下，今日（2月24日）開盤，A股果然變天了。

超級電容相關(guān)概念股受到了巨大提振，截至2月24日午間收盤，超級電容指數(shù)大漲6.63%，報2994.34點，其中新筑股份、黑牡丹、新宙邦、銅峰電子、凱恩股份漲停，其他成分股也都有不錯漲幅。

鋰礦前幾日迅猛的漲停潮戛然而止，鋰礦指數(shù)下跌0.87%，除中信國安依舊漲停外，其他多股走跌。而鈷礦依舊慘淡，鈷礦指數(shù)下跌2.90%，近4日共跌7.79%。寒銳鈷業(yè)今日再度跌停，4日來股價合計下跌22.86%，市值蒸發(fā)超過50億元；華友鈷業(yè)、合縱科技、洛陽鉬業(yè)、道氏技術(shù)也紛紛大跌，13只成分股中11只走跌。

為降價拋鈷?

特斯拉謀劃已久

此次特斯拉推動電池去鈷化，其目的主要還是為了降低制造成本。

目前動力電池主流類型分為磷酸鐵鋰電池和三元電池。鈷作為三元電池的重要原料之一，主要用于鋰離子正極材料，可明顯提升鋰電池的能量密集度。但鈷的成本并不便宜，在2020年電動車百人會年會論壇上，歐陽明高院士曾透露，目前磷酸鐵鋰電池系統(tǒng)的度電成本為600元，對比三元鋰電池度電成本的1200元左右，價格優(yōu)勢明顯。以特斯拉Model 3為例，其基礎(chǔ)版50度電，如果使用磷酸鐵鋰電池成本是3萬元，而使用三元鋰電池則需要6萬元。

特斯拉未來欲在中國實現(xiàn)快速放量，產(chǎn)品定位需適應國內(nèi)市場的差異化和多元化，部分產(chǎn)品需進一步降低價格與成本。而電池成本在整車占比高，因此，若國產(chǎn)特斯拉想要迎來更大的降價空間，電池“無鈷化”勢在必行。

事實上，特斯拉近年來也一直在尋求電池成本的降低，無鈷電池布局已久。

早在2018年，馬斯克就在推特上直言：“現(xiàn)在特斯拉用的電池含鈷量為3%，下一代電池含鈷量要為零?！?

為此，特斯拉在積極推進自身電池的生產(chǎn)和研發(fā)。2019年5月，特斯拉以55%的溢價耗資2.18億美元收購了超級電容和電池制造公司Maxwell，該公司主要從事生產(chǎn)和銷售超級電容器、高壓電容器，并專注于研發(fā)干電池電極，擁有多項電池制造方面的技術(shù)和專利；同年10月，特斯拉收購了加拿大電池制造公司Hibar Systems，并在弗里蒙特工廠建立了第一條試點電池產(chǎn)線。

同年12月，特斯拉申請了一項電池技術(shù)的專利。專利顯示，通過使用新型化學材料，可以獲得容量更大、壽命更長而且成本更低的電池，其性能將遠遠超過目前廣泛應用于電動汽車與其他能源儲存應用領(lǐng)域的鋰離子電池。

超級電容是什么？

一般而言，超級電容器，又叫雙電層電容器、電化學電容器，作為一種高效儲能器件，具有充電時間短、循環(huán)使用壽命長、溫度特性好、節(jié)約能源和綠色環(huán)保等特點，充電10秒-10分鐘可達到其額定容量的95%以上，深度充放電循環(huán)使用次數(shù)可達1-50萬次，沒有“記憶效應”。

目前該產(chǎn)品廣泛應用于國防軍工、軌道交通、城市公交、起重機械勢能回收、發(fā)電與智能電網(wǎng)、消費電子等領(lǐng)域。而在汽車行業(yè)的應用上，比起鋰電池聚焦于新能源汽車的續(xù)航里程，超級電容對其產(chǎn)生積極的互補作用，即可以滿足電動車的啟動和加速性能，補償峰值功率，且避免了電池大功率充放電，以有效延長電池的壽命。

誠然，超級電容具備一定的應用操作性，但隨著國家補貼向純電動方向的側(cè)重，再加上相關(guān)應用企業(yè)受困于一定的成本門檻，超級電容應用發(fā)展便受到一定的壓制，有所放緩，發(fā)揮空間有限。從市場行情來看，2012-2017年我國超級電容市場規(guī)模從16.3億元，增至101億元，年復合增長率為35%左右。但基于特斯拉或?qū)⑶嗖A于此，再加上隨著補貼“退坡”的影響減弱，國產(chǎn)技術(shù)不斷得到突破，超級電容或?qū)⒃谔厮估膸又略俅纬松巷L口，特斯拉的自產(chǎn)電池勢必也將為全球新能源乘用車產(chǎn)業(yè)的動力電池技術(shù)帶來新的刺激驅(qū)動，未來該市場規(guī)模有望獲得迅猛發(fā)展。

值得一提的是，目前三元鋰電池中，特斯拉和松下工廠旗下的鎳鈷鋁（NCA），以及寧德時代旗下鎳鈷錳（NCM）兩種高鎳電池方案下的能量密度都達到了300WH/kg，但進一步提升的速度正在變慢，特斯拉此次大膽采用干電極+超級電容的方案，不排除可將能量密度突破目前三元鋰電池的300Wh/kg瓶頸。

機構(gòu)：特斯拉拋鈷影響有限

雖然特斯拉將采用無鈷電池的消息大幅下挫了A股的鈷股股價，但多家機構(gòu)認為該事件對鈷礦業(yè)影響有限，鈷需求增長態(tài)勢整體不改。

國泰君安認為，該事件整體上不會對鈷造成擾動。原因在于：第一：90％左右的的鈷金屬應用在高溫合金、硬質(zhì)合金以及手機電池，2020年5G手機的更換潮，必然會帶動鈷金屬需求的增長。第二：電動車用鈷金屬占比不高，同時機構(gòu)認為磷酸鐵鋰重點拓展的方向是中低端車型，不會與三元電池形成直面競爭，第三：在電動車滲透率快速增加的背景下，蛋糕是越來越大的，三元正極和磷酸鐵鋰正極的需求都是增長的，不僅不會對鈷的需求造成壓力，相反，將會推動鈷的需求的增加。

中銀證券表示，特斯拉或采用無鈷電池，不改對鈷需求增長態(tài)勢。首先是隨著特斯拉各大基地逐漸投產(chǎn)，各款車型銷量均有望實現(xiàn)快速增長，未來對鈷的需求量預計仍保持高增長態(tài)勢。其次是消費電子仍是鈷最大的需求來源，5G 有望拉動鈷需求回暖。預計隨著 5G新機型的推出，5G 手機滲透率有望不斷提升，市場將逐漸迎來 5G 換機潮，帶動未來數(shù)年手機出貨量重回正增長；同時5G 換機潮有望拉動鈷需求顯著增長。

興業(yè)證券也給出了同樣的預測，伴隨下游開工率及庫存水平的逐步恢復，短期鈷價有望繼續(xù)走高；另一方面，受嘉能可與下游三星等簽署長期供貨協(xié)議，現(xiàn)貨流通盤進一步減少，我們認為2020年鈷供給收緊+5G和動力帶動需求改善+中下游補庫或催化價格年內(nèi)持續(xù)穩(wěn)步走高趨勢。