凈利最高預增12倍！30家上市券商披露2019年業績狀況，近半數同比翻番，多家機構看好2020年表現

胡雨

受多重因素影響，2019年券業整體業績大幅改善。

截至2月6日，已有30家上市券商披露了2019年全年業績預告或快報，其中29家凈利潤同比實現增長，14家增幅在1倍以上，最高的增長12倍！

市場行情整體回暖成為多數券商2019年凈利潤同比增長的主要原因。日前新型冠狀病毒感染的肺炎疫情仍在持續，不少券商線下業務受到影響。不過展望2020年全年，多家機構仍看好行業整體發展態勢。

近半數券商凈利翻番

從已披露業績快報或預報內容看，30家上市券商中中信證券凈利潤額暫時拔得頭籌，2019年公司歸母凈利潤達122.88億元，同比增長30.86%；海通證券2019年歸母凈利潤在93.8至96.93億之間，暫時位居第二；華泰證券2019年歸母凈利潤在85.56億元至93.11億元之間，國泰君安2019年歸母凈利潤為86.26億元，二者不相上下。

再之后是廣發證券，2019年公司歸母凈利潤在71.6億元至75.9億元之間；招商證券2019年歸母凈利潤在70.8億元至75.22億元之間；中信建投、中國銀河2019年歸母凈利潤分別為55.02億元、51.18億元；東方證券2019年歸母凈利潤在23.5億元至25億元之間；財通證券2019年歸母凈利潤為18.6億元。

數據來源：各券商2019年業績預報、快報

從增速來看，太平洋證券2019年凈利潤同比扭虧為盈；凈利潤增幅超100%的券商共有14家，包括華安證券、東北證券、東吳證券、西部證券、紅塔證券等；有5家超過300%，分別是興業證券、國海證券、長江證券、光大證券、西南證券。

興業證券2019年預計實現凈利潤15億元至18億元，同比增長高達1008%—1229.9%，遠超其他同行，2018年公司凈利潤僅1.35億元。對此公司表示主要得益于2019年證券市場行情回暖，主要股指整體上漲，兩市成交額同比增長，公司積極把握市場機遇，堅持價值投資，證券投資業務取得良好收益；此外分公司轉型發展成效逐步顯現，經紀業務收入實現恢復性增長。

天風證券是目前唯一歸母凈利潤可能同比下滑的券商，2019年公司歸母凈利潤為2.5億元至3.5億元，2018年公司歸母凈利潤為3.03億元，對此天風證券表示，公司自營和投資銀行等業務收入受證券市場影響，較去年同期有一定程度上升，但部分股票質押業務的違約或者履約保障比下滑，計提了信用減值損失，導致公司2019年度凈利潤較2018年度變化不大。

市場回暖帶動業績猛增

從多數券商業績預報或快報表述來看，2019年市場整體行情回暖是推動業績增長的最主要因素。

Wind數據顯示，2019年上證綜指從不到2500點站上3000點，全年累計上漲22.3%；深證成指、創業板指漲幅更是雙雙超過40%，分別達到44.08%和43.79%。從資金面看，兩融余額在2019年末再度突破萬億元大關，年內增幅約35%。

股市回暖直接推動券商經紀業務或財富管理業務大幅增長。太平洋證券表示，2019年A股各大指數大幅上漲，公司證券投資業務抓住市場時機取得良好收益；此外A股市場回暖，交易量持續增長，公司信用業務和經紀業務扭虧為盈。

南京證券表示，2019年證券市場回暖，公司證券經紀、投行及投資等業務收入同比實現不同幅度增長，取得了較好的經營業績。

得益于資本市場深化改革、科創板開市以及IPO發行常態化，投行業務成為多家券商2019年增收的重要板塊，不少券商在公告中都提到2019年投行業務表現良好。廣發證券表示，2019年國內證券市場交投活躍，公司積極抓住市場機會、推進各項業務發展，財富管理、投資管理、交易及機構和投資銀行業務收入均實現增長，公司凈利潤比上年同期大幅增加。

短期擾動不改長期趨勢

近期新型冠狀病毒感染的肺炎疫情持續，證券行業也不可避免受到影響，最直觀的表現莫過于多家券商紛紛表示將暫停線下營業部營業，轉而建議投資者通過線上渠道進行交易和業務辦理。

不過多家分析機構均認為，展望全年，疫情不會動搖券業發展的原有步伐，伴隨著證券業對外開放持續推進等一系列積極因素，2020年券業整體發展前景可期。

渤海證券認為，疫情將從投資者情緒和盈利能力兩個方面對券商板塊產生一定負面沖擊，但從長期來看，預計未來會有更多配套措施相繼落地，有助于券商盈利能力和投資者情緒的修復。此外，券商板塊上漲的驅動因素主要包括資本市場改革、流動性以及A股市場上漲帶動的β屬性，在資本市場深化改革進程中，以上因素都將得到兌現。維持對行業的長期看好，龍頭券商憑借雄厚的資本實力和風控能力，在資本市場深化改革“扶優限劣”的政策傾斜下將最直接受益。

中泰證券認為，此次疫情將對市場情緒造成負面沖擊，券商板塊短期預計承壓，但疫情短期沖擊不改行業長期向好趨勢，漸進寬松的貨幣政策環境有望延續，資本市場改革有序，行業短期有望受益于流動性改善，長期建議關注個股戰略業務模式選擇和能力稟賦。